Dự báo kinh tế 2017: Nợ công tăng tiếp tục áp lực lên cải cách kinh tế

Theo HSBC, các số liệu của quý IV.2016 cho thấy các hoạt động của nền kinh tế đang tốt lên. Các điều kiện sản xuất được cải thiện trong suốt 12 tháng và chỉ số PMI mới nhất đang ở mức tốt nhất trong 18 tháng.  Đáng chú ý, trong điều kiện tăng trưởng kinh tế toàn cầu suy giảm, sản xuất công nghiệp suốt 11 tháng đầu năm vẫn tăng trung bình 7,2% so với cùng kỳ, đặt ra kỳ vọng tốt hơn trong năm 2017.

Chỉ số PMI ngành sản xuất Nikkei tháng 11 đã đạt 54 điểm – là mức cao nhất trong 18 tháng qua so với mức 51,7 điểm của tháng 10. Kết quả này là nhờ đơn đặt hàng mới đạt mức tăng mạnh nhất trong 18 tháng và sản lượng chung phục hồi mạnh, đơn đặt hàng xuất khẩu mới cũng tăng với tốc độ nhanh nhất.

Ngành chế tạo sản xuất Việt Nam hiện chiếm 75% tổng sản xuất công nghiệp, nhờ mức tăng trưởng hai con số đã giúp bù đắp sự sụt giảm nhanh sản lượng của ngành khai thác mỏ và đá. Tính chung năm 2016 các chỉ số của ngành sản xuất thể hiện kém hơn so với năm 2015 nhưng Bộ Công Thương vẫn đưa ra dự báo tăng trưởng cho năm 2017 sẽ đạt 8% dựa trên tiền đề nền kinh tế toàn cầu hồi phục.

Báo cáo cũng đưa ra cảnh báo về xu hướng lạm phát và tăng trưởng tín dụng không tích cực. Trong tháng 11, lạm phát đã nhảy vọt từ 4,1% trong tháng 10 lên 4,5% so với cùng kỳ năm ngoái do mức tăng đột xuất của chi phí chăm sóc sức khỏe và giáo dục.

Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng mạnh cũng đặt ra những nguy cơ tăng lạm phát, hiện lạm phát đang dao động gần với mức giới hạn trên 5% do Ngân hàng Nhà nước đặt ra, là chỉ số cần được lưu ý. Mặt khác, lĩnh vực ngân hàng vẫn chưa thoát khỏi vòng nguy hiểm trước những rủi ro về tín dụng tiềm ẩn và suy giảm vốn liên quan.

Nỗi lo lớn nhất của phát triển kinh tế là nợ công đang đe dọa các ngưỡng an toàn, đặc biệt các khoản nợ xấu không xuất phát từ các yếu tố tạm thời nên khó có khả năng giảm xuống nhanh chóng. Điều này cho thấy cải cách tài chính công có thể trở thành một ưu tiên chính sách trong hai năm tới. 

Tăng trưởng tín dụng vẫn mạnh trong suốt năm qua dù tổng dư nợ tín dụng vào tháng 9 đã thay đổi so với tháng trước đó nhưng vẫn còn nằm ở mức 16,8% so với năm ngoái, tuy nhiên nợ xấu vẫn nhiều hơn nợ tổng thể đang tiếp tục đặt ra những thách thức cho các nhà quản lý.

Theo Ủy ban Tài chính và Ngân sách, chỉ số nợ công Việt Nam (bao gồm tỷ lệ công nợ trên GDP, thu ngân sách, tỷ lệ dịch vụ nợ tính trên GDP, doanh thu của Chính phủ) được thiết lập để tiếp cận hoặc vượt quá ngưỡng an toàn. Ví dụ, tỷ lệ dịch vụ nợ trên doanh thu của Chính phủ đến 27,4% trong năm 2015, vượt quá mức cho phép 25%.

Chính vì vậy, việc giải quyết nợ xấu kéo dài cần có những trọng tâm chính sách đặc biệt, cần cải tổ để có thể trì tốc độ tăng trưởng kinh tế nhưng phải đảm bảo việc điều tiết tăng trưởng nợ. “Tái cơ cấu tài chính công là một trong những cải cách quan trọng mà Chính phủ Việt  Nam phải thực hiện khi nền kinh tế chủ yếu dựa vào chi tiêu công để thúc đẩy phát triển”, báo cáo khuyến cáo.

Tuyết Ân 

» “Nợ công, nợ Chính phủ cuối năm 2016 có thể vượt trần cho phép”

» Giảm áp nợ công, bắt đầu từ khung pháp lý

» “Thủ tướng nên giải trình trước dân về nợ xấu, nợ công”

» HSBC: Lạm phát năm 2016 đánh bật dự báo 5% của Chính phủ

» HSBC hạ mức tăng trưởng GDP Việt Nam từ 6,7% xuống 6,3%

» Chuyên gia về nước và đô thị đến lãnh đạo WB tại Việt Nam